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엘피케이, 기업 분석 및 투자 포인트 - KB

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작성자 최고관리자 댓글 0건 조회 42회 작성일 19-01-31 18:16

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동사 엘피케이(183350)는 2004년 설립된 산업용 로봇 및 NC (Numerical Control) 가공장비 전문기업이다. 

산업용 로봇 중 이적재용 로봇에 해당하는 직교좌표 로봇과 리니어 로봇을 주로 생산하고 있으며, NC 가공장비는 모바일 및 IT부품 가공에 적용되고 있다. 반도체, 모바일, 디스플레이, 자동차 등 다양한 제조산업 내 주요 대기업 및 벤더사를 고객으로 확보하고 있다. 2017년 기준 매출 구성은 산업용 로봇 92.4%, NC 가공장비 및 기타 7.6%이다. 

로봇 산업은 타 산업에 대한 기술적 파급효과가 크다. 주요국의 원가절감 및 생산성 향상을 위한 자동화 생산시스템 도입이 가속화될 것으로 예상된다. 반면, 초정밀 기술력과 높은 신뢰성이 요구되고 있어 진입 장벽이 높고 전방 산업의 설비투자 영향을 많이 받는다.

엘피케이는 산업용 로봇 기술과 NC 기술을 융합한 Desk Top 로봇, UVW Stage, 스카라로봇 등으로의 제품 라인업 확장 및 세계 최대의 로봇 시장인 중국 시장으로의 진출을 모색하고 있는 것으로 파악된다. 


엘피케이의 2017년 실적은 매출액 250억원 (+3.3% YoY), 영업이익 15억원 (-13.2% YoY)을 기록하였다. 매출 성장은 지속되고 있으나, 로봇 수요 증가에 따른 LM, 볼스크류 등의 원재료비 상승 및 인력 확충 등에 따라 영업이익률은 전년 대비 감소한 것으로 분석된다. 

최대주주 변경과 외부자금 조달이 지속되고 있는 점은 유의하여야 한다. 2018년 2월 창업자인 이광 대표이사가 보유지분 전량 (56.81%)을 (주)에이알스타텍에 양도하였으며, 2018년 4월 (주)에이알스타텍은 지분 37.62%를 주식회사 피앤텔에 재양도하였다. 
 

이후 2018년 4월 전환사채 65억원 발행과 유상증자 36억원, 17억 규모 추가 전환사채 발행을 통하여 로봇 소프트웨어 업체인 주식회사 더비트의 지분 91.67%를 취득하였다. 더비트의 실적 개선 여부 또한 엘피케이 투자에 있어 중요한 체크포인트가 될 것으로 판단된다. (KB증권 성현동)


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